配资知识推荐网:配资杠杆官方网站-华泰证券：市场关注向产能出清行业、顺周期方向及防御品种集中

　　华泰证券指出
，节后，市场走势震荡 ，资金交易热情仍不弱
，交易型资金仍是主要增量来源，参与交易的投资者数量回升 ，散户、融资资金转向净流入
，私募基金日均备案数量仍在7月以来中枢水平。波动项或主要源于公募基金新发，上周公募基金新发规模受到季节性波动有所回落 ，基金净值回升下
，公募基金新发或仍在上行趋势中 。配置侧，投资者对以海外算力链为主的TMT止盈需求增强 ，市场关注向产能出清行业 、顺周期方向及防御品种集中
。

　　华泰 | 策略：节后资金交易热情仍不弱

　　核心观点

　　节后
，市场走势震荡，资金交易热情仍不弱 ，交易型资金仍是主要增量来源，参与交易的投资者数量回升
，散户
、融资资金转向净流入，私募基金日均备案数量仍在7月以来中枢水平。波动项或主要源于公募基金新发 ，上周公募基金新发规模受到季节性波动有所回落
，基金净值回升下，公募基金新发或仍在上行趋势中 。配置侧 ，投资者对以海外算力链为主的TMT止盈需求增强
，市场关注向产能出清行业、顺周期方向及防御品种集中
。

　　核心观点

　　交易型资金活跃度仍偏强

　　节后，资金观望态势有所缓解 ，交易型资金活跃度仍偏强：1）上周参与交易的投资者数量回升
，以小单交易统计的散户资金转向净流入144亿元；2）融资资金上周净流入473亿元，交易活跃度高位上行至12.20% ，创2015年以来新高；3）上周私募基金备案数目为88家
，日均备案数量环比有所回暖。

　　资金波动项的扰动相对有限

　　从总量视角，上周资金波动项或主要源于公募新发及供给侧 ，但影响或相对有限：1）上周公募基金新发规模回落至10亿元以下，但我们认为该回落仅为季节性波动
，基金净值回升下，公募基金新发规模或仍在上行趋势中；2）供给侧扰动减弱 ，上周IPO规模仅为1.9亿元
，净减持规模从8-9月中枢100亿元回落至20亿元附近 。

　　资金配置共识减弱

　　配置视角，前期涨幅较高的海外算力链进入内外景气验证期 ，获利筹码压力较大
，投资者存在止盈需求，除融资资金外 ，市场对TMT的配置有所减弱
，此外，资金共识或主要集中于：1）产能周期出清的方向 ，交易型资金及基金均对电力设备等行业关注度回升；2）部分顺周期方向
，如有色金属（工业金属） 、钢铁等；3）银行
、贵金属等具备一定防御能力的方向
。

　　各类资金边际变化一览

　　散户资金：上周资金净流入144亿元，净流入有色金属、电力设备 、非银金融等行业 ，净流出机械设备
、医药生物、汽车等方向；

　　杠杆资金：上周融资资金流入473亿元，交易活跃度环比小幅上升至12.2%
，结构上，融资资金净流入电子 、有色金属
、电力设备及新能源等行业 ，净流出煤炭等行业；

　　公募基金：上周普通型、偏股型基金权益仓位环比回落
，新发强度回落；

　　外资：以EPFR统计的配置型外资中，2025.10.01-2025.10.08 ，配置型外资转向净流入22.6亿元
，其中主动配置型外资转向流入1.0亿元，被动配置型外资转向净流入21.5亿元。截至9月初 ，各类主动配置型外资对A股仓位均有回落
，仍有一定加仓空间；

　　私募：上周，私募证券备案数量88只 ，备案数量环比回落；

　　ETF：上周股票型ETF净流入344亿元
，其中宽基ETF净流入39亿元 。行业中电力设备 、电子、有色金属等行业净流入居前
。

　　风险提示：1）估算持仓模型失效；2）数据统计口径有误。

（文章来源：人民财讯）